Inflacja już w lipcu może znaleźć się blisko celu inflacyjnego NBP wynoszącego 2,5 proc. - napisali ekonomiści ING BSK w komentarzu do piątkowych danych GUS. Ich zdaniem RPP obetnie stopy w lipcu, wrześniu i listopadzie, za każdym razem o 25 pkt bazowych.
Główny Urząd Statystyczny poinformował w piątek w szybkim szacunku, że ceny towarów i usług konsumpcyjnych w maju 2025 r. wzrosły o 4,1 proc. w ujęciu rocznym, a w porównaniu z poprzednim miesiącem spadły o 0,2 proc. W kwietniu inflacja wyniosła 4,3 proc.
Jak napisali w komentarzu ekonomiści ING Banku Śląskiego Rafał Benecki i Adam Antoniak, z danych GUS wynika, że wzrost cen żywności i napojów bezalkoholowych przyspieszył do 5,5 proc. licząc rok do roku z 5,3 proc. w kwietniu, spadek cen paliw pogłębił się do 11,4 proc. (w kwietniu spadały o 8,3 proc.), a ceny nośników energii zwiększyły się o 13,1 proc., czyli w takim samym tempie jak przed miesiącem.
“Inflacja bazowa prawdopodobnie obniżyła się w okolice 3,3 proc. w ujęciu rocznym z 3,4 proc. w kwietniu“ - wyliczyli ekonomiści ING BSK. “Głównym zaskoczeniem () była inflacja bazowa, która kontynuowała trend spadkowy, podczas gdy spodziewaliśmy się niewielkiego wzrostu. Poza słabymi danymi o aktywności inwestycyjnej i budowlanej oraz wciąż wysokiego tempa wzrostu płac Rada Polityki Pieniężnej (RPP) nie ma zbyt wielu argumentów za utrzymywaniem obecnego poziomu restrykcyjności polityki pieniężnej“ - ocenili.
Dodali, że niższy od oczekiwań poziom inflacji w maju i czwartkowa decyzja Urzędu Regulacji Energetyki o obniżeniu taryfy gazowej dla gospodarstw domowych to “wyraźne sygnały poprawy perspektyw inflacyjnych“. Ich zdaniem spadek cen gazu zostanie uwzględniony w lipcowej projekcji makroekonomicznej NBP.
“Według naszych szacunków już w lipcu inflacja może znaleźć się blisko celu inflacyjnego na poziomie 2,5 proc. r/r, co oznacza, że Rada ma znaczącą przestrzeń do dalszego złagodzenia polityki pieniężnej“ - stwierdzili ekonomiści ING BSK.
“Spodziewamy się, że kolejne obniżki stóp procentowych będą dokonywane w krokach po 25 pb i nastąpią w lipcu, wrześniu i listopadzie. Na koniec 2025 r. oczekujemy stopy referencyjnej na poziomie 4,5 proc. Kontynuacja cyklu cięć stóp nastąpi w 2026 r., kiedy główna stopa zostanie zredukowana do 3,75 proc. W przypadku korzystnego rozwoju sytuacji inflacyjnej nie można wykluczyć przyspieszenia cyklu, a nawet kolejnej obniżki o 50 pb“ - napisali także.
Jeżeli chcesz codziennie otrzymywać informacje o aktualnych publikacjach ukazujących się na portalu netTG.pl Gospodarka i Ludzie, zapisz się do newslettera.
