Silniejsze odbicie konsumpcji nastąpi w drugiej połowie tego roku - ocenili ekonomiści ING w komentarzu do poniedziałkowych danych GUS. Ich zdaniem dodatkowo presję popytową w 2022 r. wzmocnią w Polsce efekty programu Polski Ład i środki z unijnego Funduszu Odbudowy.
Główny Urząd Statystyczny poinformował w poniedziałek, że produkcja przemysłowa w maju br. wzrosła o 29,8 proc. rdr, a w porównaniu z poprzednim miesiącem spadła o 0,8 proc.
- Ekonomiści banku zwrócili uwagę, że w ujęciu mdm po oczyszczeniu z sezonowości przemysł wzrósł o 0,8 proc. wobec 0,4 proc. spadku w kwietniu. To relatywnie dobry wyniki, choć odbicie mogło być silniejsze - ocenili Rafał Benecki i Dawid Pachucki z ING.
Zwrócili uwagę, że skale odbicia na efekcie otwarcia równoważyły w maju rekordowe bariery w dostępie do sprzętu, materiałów i surowców zgłoszonych przez firmy przetwórcze.
- W tym pojedynku wygrał efekt otwarcia gospodarki - stwierdzili.
Dodali, że dane w ujęciu mdm pokazują, że działanie zakłóceń najbardziej widoczne jest w produkcji samochodów.
- Miękki wskaźniki np. PMI, w tym silny wzrost zamówień krajowych wskazuje na mocne odbicie w kolejnych miesiącach - ocenili.
W ich ocenie w ujęciu rdr wysokie tempa wzrostu wobec niskiej bazy z maja 2020 r. widać w produkcji pojazdów samochodowych (+103,9 proc. rdr), komputerów (+70,2,4 proc. rdr) czy mebli (+41,8 proc. rdr).
- Sektory eksportowe wciąż korzystają na globalnym przesunięciu popytu na dobra trwałego użytku wsparte w ostatnich miesiącach poprawą koniunktury na świecie i w kraju - zaznaczono w komentarzu.
Benecki i Pachucki zwrócili uwagę, że dane GUS wskazują na kontynuację w ujęciu rdr odbicia produkcji dóbr konsumpcyjnych trwałych, która wzrosła o 49,4 proc. rdr, dóbr inwestycyjnych o 51,3 proc., a zaopatrzeniowych o 34,2 proc.
Jak wskazali, efektowi otwarcia gospodarek i związanymi z tym zaburzeniami na linii popyt-podaż towarzyszy silna presja kosztowa w firmach.
- Zmusza to firmy do podnoszenia cen wyrobów gotowych - podano.
Zaznaczyli, że kosztowy ostatnio charakter inflacji w Polsce wkrótce powinien mieć więcej źródeł popytowych. Silniejsze odbicie konsumpcji zobaczymy w 2 połowie 2021 r. - ocenili ekonomiści.
Ich zdaniem dodatkowo presję popytową w 2022 r. wzmocnią w Polsce keynesowskie efekty Polskiego Ładu i środków z unijnego Funduszu Odbudowy.
- Średnioroczny CPI w 2021 wyniesie 4,3 proc. rdr., w 2022 r. 3,8 proc. rdr - prognozują Benecki i Pachucki.
Jeżeli chcesz codziennie otrzymywać informacje o aktualnych publikacjach ukazujących się na portalu netTG.pl Gospodarka i Ludzie, zapisz się do newslettera.
