Scenariusze dla surowców na 2025 rok

Sprawa klimatu wywołała największy spór w czasie obrad w Taorminie

2025 rok ma potencjał, aby stać się jednym z najbardziej niestabilnych w ostatnich latach, jeśli chodzi o surowce - taki pogląd wyraził Clyde Russell, felietonista Reutersa. Jego zdaniem to ewentualny efekt powrotu do Białego Domu prezydenta elekta USA Donalda Trumpa, który grozi zakłóceniem globalnych przepływów handlowych spowodowanych nową polityką celną.

 

 

Przygotował pięć scenariuszy dla surowców. Oto one (omawiamy je za mining.com):

1. Trump jest o wiele lepszy niż oczekiwano. W tym scenariuszu praktycznie wszystko idzie dobrze dla nowej administracji Trumpa. Groźba taryf celnych wystarczy, aby wymusić ustępstwa od głównych partnerów handlowych, co skutkuje wdrożeniem tylko kilku niewielkich barier handlowych. Stany Zjednoczone pozostają światowym liderem gospodarczym, a reszta świata zasadniczo jedzie na ich fali.

Inflacja spada, polityka pieniężna jest łagodzona, a Chiny przewodzą azjatyckiemu ożywieniu gospodarczemu. Ceny towarów rosną, z wyjątkiem ropy naftowej. Jeśli Trump pomoże w negocjowaniu zawieszenia broni na Ukrainie i na Bliskim Wschodzie - byłoby to korzystne dla towarów narażonych na globalny wzrost, takich jak miedź, ale potencjalnie niekorzystne dla ropy naftowej i gazu ziemnego, gdyby rosyjskie dostawy powróciły na rynek.

2. Trump jest znacznie gorszy, niż się obawiano. Nowa administracja Trumpa realizuje ekstremalne groźby, wznosząc ogromne bariery handlowe i wycofując się z międzynarodowych paktów i traktatów lub je podważając, w tym paryskiego porozumienia klimatycznego i Organizacji Traktatu Północnoatlantyckiego.

Gospodarka światowa ucierpi. Kraje będą walczyć o uporządkowanie przepływów handlowych i łańcuchów dostaw. Inflacja prawdopodobnie wzrośnie na całym świecie.

Towary narażone na globalny wzrost, takie jak miedź i ruda żelaza, osłabną, podobnie jak ropa naftowa i LNG, gdy popyt zmniejszy się.

 

3. Chiny wracają z impetem. Wielu zachodnich analityków uważa, że odbicie w chińskiej gospodarce byłoby dużym zaskoczeniem.

Ale możliwe, że 2024 rok zostanie zapamiętany nie jako moment upadku, ale jako rok, w którym Pekin uporządkowuje swoją gospodarkę. Jeśli Chiny będą w stanie skutecznie poruszać się po polityce nowej administracji Trumpa, mogą zmienić taktykę, aby bardziej konstruktywnie współpracować z Europą, znajdując nowe rynki, aby wykorzystać swoje przywództwo w technologiach i produktach transformacji energetycznej.

Ożywione Chiny byłyby dobrodziejstwem dla towarów takich jak miedź, ruda żelaza, skroplony gaz ziemny i węgiel, ale być może nie tak bardzo dla ropy naftowej, biorąc pod uwagę trwające i szybkie przejście na pojazdy elektryczne.

4. OPEC+ zaczyna pękać. Niezwykła spójność OPEC i jego sojuszników, grupy znanej jako OPEC+, była cechą definiującą rynki ropy naftowej w ostatnich latach.

Ta zbiorowa organizacja eksportowa wykorzystała cięcia produkcji, aby zakotwiczyć ceny ropy naftowej w przedziale około 75 USD za baryłkę przez ostatnie dwa lata. Może to nie być tak silne, jak chcieliby niektórzy członkowie, ale nadal jest znacznie wyższe, niż prawdopodobnie byłoby w przypadku braku dyscypliny produkcyjnej.

5. Transformacja energetyczna przyspiesza, ale Stany Zjednoczone pozostają w tyle. Jednym ze sposobów, w jaki Chiny mogą przeciwdziałać wszelkim barierom handlowym USA, jest zwiększenie zaangażowania z resztą świata, a jednym z najlepszych sposobów na to jest rozszerzenie handlu wyrobami przemysłowymi, takimi jak EV, panele słoneczne, baterie i turbiny wiatrowe.

Transformacja energetyczna może przyspieszyć dzięki konkurencyjnym cenowo chińskim towarom, w połączeniu z chęcią nabywców spoza Stanów Zjednoczonych do odejścia od drogich paliw kopalnych.

W tym scenariuszu Stany Zjednoczone pozostają jeszcze bardziej w tyle, ponieważ polityka Trumpa „America First” staje się w rzeczywistości Ameryką samą.

- Ogólnie rzecz biorąc, pierwsza część 2025 r. prawdopodobnie będzie okresem niepewności, po którym rynki dostosują się do nowych realiów. Dotychczasowe doświadczenia sugerują, że początkowa zmienność cen i wolumenów nie trwa długo, a rynki towarowe są niezwykle sprawne w dostosowywaniu się - pisze Clyde Russell z Reutersa.