Przedstawiciele Fedu oceniają ryzyko wynikające z wojny z Iranem jako dwustronne

"Zdecydowana większość uczestników posiedzenia uznała, że ryzyko wzrostu inflacji i ryzyko spadku zatrudnienia jest podwyższone, a większość uczestników zauważyła, że ryzyko to wzrosło wraz z rozwojem sytuacji na Bliskim Wschodzie. W szczególności większość uczestników posiedzenia wyraziła obawy, że przedłużający się konflikt na Bliskim Wschodzie może doprowadzić do dalszego pogorszenia warunków na rynku pracy, co mogłoby uzasadniać kolejne obniżki stóp proc., ponieważ znacznie wyższe ceny ropy naftowej mogłyby zmniejszyć siłę nabywczą gospodarstw domowych, zaostrzyć warunki finansowe i zahamować wzrost gospodarczy za granicą" - napisano w protokole z posiedzenia Rezerwy Federalnej USA 17-18 marca.

"Wielu uczestników posiedzenia wskazało na ryzyko utrzymania się inflacji na podwyższonym poziomie dłużej niż oczekiwano w obliczu utrzymującego się wzrostu cen ropy naftowej, co może wymagać podwyżek stóp proc., aby pomóc obniżyć inflację do celu Komitetu na poziomie 2 proc. i utrzymać długoterminowe oczekiwania inflacyjne na stabilnym poziomie. Większość uczestników posiedzenia powtórzyła jednak, że jest za wcześnie, aby przewidzieć, jak rozwój sytuacji na Bliskim Wschodzie wpłynie na gospodarkę USA i uznała za rozsądne dalsze monitorowanie sytuacji i ocenę jej wpływu na odpowiednie nastawienie w polityce pieniężnej" - dodano.

Członkowie Fedu wskazali, że w świetle wysokiej niepewności co do perspektyw gospodarczych, polityka pieniężna nie powinna być na z góry określonej ścieżce.

"W odniesieniu do perspektyw dla polityki pieniężnej, w świetle zwiększonego poziomu niepewności gospodarczej, uczestnicy posiedzenia podkreślili znaczenie elastycznego dostosowywania nastawienia w polityce w reakcji na napływające dane, zmieniające się perspektywy oraz bilans czynników ryzyka. Wielu uczestników posiedzenia uznało, że z czasem prawdopodobnie właściwe będzie obniżenie docelowego przedziału stopy funduszy federalnych, jeśli inflacja spadnie zgodnie z ich oczekiwaniami" - napisano w minutes.

"Kilku z tych uczestników posiedzenia podkreśliło, że w swoich prognozach dotyczących właściwej ścieżki stopy referencyjnej, w świetle ostatnich odczytów inflacji, odsunęli swoją ocenę najbardziej prawdopodobnego momentu obniżek stóp procentowych na później. Niektórzy uczestnicy posiedzenia uznali, że istnieją silne argumenty za dwustronnym opisem przyszłych decyzji Komitetu w sprawie stóp procentowych w oświadczeniu po posiedzeniu, odzwierciedlającym możliwość, że korekty w górę docelowego przedziału stopy funduszy federalnych mogłyby być właściwe, gdyby inflacja utrzymywała się powyżej poziomu docelowego. Wszyscy uczestnicy posiedzenia zgodzili się, że polityka pieniężna nie znajduje się na z góry ustalonej ścieżce i będzie ustalana z posiedzenia na posiedzenie" - dodano.

W protokole wskazano, że rynek pracy USA może być podatny na negatywne szoki.

"Większość uczestników posiedzenia spodziewała się, że stopa bezrobocia pozostanie na niskim poziomie, a tworzenie miejsc pracy netto i wzrost siły roboczej także pozostaną na niskim poziomie, podczas gdy kilku uczestników posiedzenia spodziewało się pogorszenia sytuacji na rynku pracy. Zdecydowana większość uczestników posiedzenia uznała, że ryzyko dla zatrudnienia jest przechylone w dół. W szczególności wielu uczestników posiedzenia ostrzegało, że w obecnej sytuacji niskiego tempa tworzenia miejsc pracy netto, sytuacja na rynku pracy wydaje się podatna na negatywne szoki" - napisano.

"Uczestnicy posiedzenia przewidywali, że przy odpowiedniej polityce pieniężnej inflacja będzie stopniowo spadać w kierunku celu Komitetu na poziomie 2 proc. po ustąpieniu wpływu podwyższonych ceł i wyższych cen ropy naftowej. Uczestnicy posiedzenia generalnie spodziewali się, że wpływ ceł na ceny dóbr podstawowych zmniejszy się w tym roku, choć ocenili, że tempo i moment, w którym te skutki zanikną, stały się bardziej niepewne od czasu styczniowego posiedzenia" - dodano.

Po posiedzeniu 17-18 marca Fed pozostawił stopy proc. w USA bez zmian w przedziale 3,50-3,75 proc. Przeciwko decyzji głosował Stephen Miran, który był za obniżką stóp proc. o 25 pb.