Fitch Ratings potwierdził długoterminowe ratingi Miasta Katowice dla zadłużenia w walucie zagranicznej i krajowej na poziomie „A-” oraz długoterminowy rating krajowy na poziomie „AA+(pol)”. Wszystkie ratingi mają perspektywę stabilną.
- Potwierdzenie ratingów odzwierciedla naszą niezmienioną ocenę, że miasto utrzyma w średnim okresie dużą zdolność do finansowania inwestycji ze środków własnych, jak również bardzo dobrą płynność. Oczekujemy, że w związku z finansowaniem inwestycji zadłużenie bezpośrednie Katowic wzrośnie. Nie powinno to jednak negatywnie wpłynąć na bezpieczny poziom wskaźników obsługi i spłaty zadłużenia. Dodatkowo ocena ratingowa bierze pod uwagę bogatą gospodarkę lokalną Katowic, zorientowaną na sektor usług - napisano w komunikacie londyńskiego biura agencji Fitch.
Co wypłynęło na dobrą ocenę miasta?
Katowice mają dużą zdolność do finansowania inwestycji ze środków własnych. Zgodnie z prognozą Fitch wydatki majątkowe Katowic w latach 2017-2020 mogą wynieść łącznie około 1,7 mld zł i stanowić 20 proc. wydatków ogółem średnio rocznie.
- Spodziewamy się, że najwyższe wydatki majątkowe nastąpią w latach 2018-2019. Około 60 proc. wydatków majątkowych przeznaczona zostanie na inwestycje związane z infrastrukturą drogową oraz transportem publicznym. Pozostała część wydatków majątkowych będzie przeznaczona na inwestycje w działach kultury fizycznej, kultury, jak również na termomodernizację obiektów użyteczności publicznej. Prognozujemy, że około 40 proc. wydatków będzie finansowana z nadwyżki bieżącej miasta oraz około 40 proc. z dochodów majątkowych. Pozostała część wydatków będzie finansowana nowym długiem oraz z wysokich stanów gotówki - napisali analitycy Fitch.
Podkreślono, że wydatki Katowic w 2016 r. były znacznie niższe niż planowane w pierwszym budżecie na zeszły rok. Wyniosły one 146 mln zł, co stanowiło 9 proc. wydatków ogółem. Niska realizacja wydatków wynikała głównie z opóźnienia dotacji unijnych (z perspektywy finansowej na lata 2014-2020). Niezrealizowane inwestycje będą przesunięte na lata następne, a uzyskana na koniec 2016 r. nadwyżka budżetowa zwiększyła stan gotówki, który Katowice mogą przeznaczyć na inwestycje.
Bardzo dobra płynnosć Katowic
- Płynność Katowic od lat jest bardzo dobra, co stanowi mocny czynnik ratingu. Stan środków pieniężnych w ostatnich pięciu latach wyniósł średnio 330 mln zł. Przewyższał on średnią roczną obsługę zadłużenia w latach 2012-2016 jedenaście razy. Zakładamy, że miasto utrzyma wysoki stan środków pieniężnych mimo częściowego wykorzystania go do finansowania inwestycji. Wynika to z polityki miasta, która zakłada utrzymanie wysokiego stanu gotówki jako rezerwy na nieprzewidziane zdarzenia, zamiast wydatkowania pieniędzy na inne cele. Wysoki stan gotówki zmniejsza ryzyko związane ze wzrostem obsługi zadłużenia do około 70 mln zł rocznie w latach 2019-2020 w związku z rozpoczęciem spłaty dwóch kredytów na łączną kwotę 400 mln zł udzielonych przez Europejski Bank Inwestycyjny (EBI) - napisali eksperci.
Fitch dodał, że zakłada, iż władze miasta utrzymają politykę zmierzającą do utrzymania nadwyżki operacyjnej na obecnym poziomie. W 2016 r. Katowice miały nadwyżkę w wysokości 236 mln zł, co stanowiło 14 proc. dochodów. Nadwyżka operacyjna Katowic przekroczyła barierę 200 mln zł w 2015 r. i była wyższa niż średnia z lat 2011-2014.
Umowa z Europejskim Bankiem Inwestycyjnym
W celu sfinansowania planu inwestycyjnego Katowice podpisały umowę kredytową z EBI. Kredyt EBI będzie miał równomierny i rozłożony na długi termin harmonogram spłaty, co powinno zmniejszyć presję z tytułu obsługi zadłużenia na budżet miasta.
- Według naszych prognoz zadłużenie Katowic wzrośnie z 654 mln zł na koniec 2016 r. do około 820 mln zł w 2020 r. Zadłużenie bezpośrednie powinno pozostać umiarkowane w relacji do dochodów bieżących. Prognozujemy, że wskaźnik spłaty długu (zadłużenie bezpośrednie do nadwyżki bieżącej) pozostanie na bezpiecznym poziomie wynoszącym około cztery lata (2016r .: 2,8 lat), mimo oczekiwanego wzrostu zadłużenia - oceniają analitycy agencji ratingowej Fitch.
Centrum dużej aglomeracji
Katowice stanowią centrum dużej aglomeracji, którą zamieszkują 2 miliony osób z ogółu 4,6 mln mieszkańców województwa śląskiego. Gospodarka lokalna miasta jest dobrze zdywersyfikowana i zdominowana przez sektor usług, który stanowił 67,8 proc. wartości dodanej brutto w 2014 r. (średnia krajowa: 63,4 proc.). Produkt krajowy brutto na mieszkańca w podregionie, do którego należą Katowice, jest stosunkowo stabilny i stanowił 137 proc. średniej krajowej w 2014 r. Utworzenie metropolii od połowy 2017r ., do której należeć będzie 41 gmin położonych wokół Katowic (centrum metropolii), nie powinno wiązać się z wysokimi wydatkami z budżetu miasta. Utworzenie metropolii stwarza szansę na realizację wspólnych inwestycji i do zwiększenia efektywności dostarczanych usług (takich jak transport publiczny), co w rezultacie powinno przynieść pozytywny skutek dla gospodarki lokalnej Katowic i dla budżetu miasta - twierdzi agencja Fitch.
Ratingi mogą zostać podniesione, jeśli Katowice poprawią wyniki operacyjne i marża operacyjna trwale wyniesie około 15 proc. oraz gdy miasto utrzyma wskaźnik spłaty długu na poziomie poniżej trzech lat, pod warunkiem podniesienia ratingów Polski.
Natomiast istotne pogorszenie się wskaźnika spłaty długu powyżej ośmiu lat lub znaczny wzrost zadłużenia bezpośredniego powyżej 70 proc. dochodów bieżących może przyczynić się do zmiany perspektywy ratingów na negatywną lub do obniżenia ratingów. Dodatkowo, obniżenie ratingów Polski wpłynie na obniżenie ratingów Katowic.
Jeżeli chcesz codziennie otrzymywać informacje o aktualnych publikacjach ukazujących się na portalu netTG.pl Gospodarka i Ludzie, zapisz się do newslettera.
