fot: ARC
Rynek różnie reaguje na zmiany kadrowe - uważa Bartosz Kulesza
fot: ARC
Bartosz Kulesza, analityk z Centralnego Domu Maklerskiego Banku PEKAO SA, specjalnie dla portalu góniczego nettg.pl komentuje wydarzenia na Giełdzie Papierów Wartościowych ze szczególnym uzględnieniem spółek górniczych i energetycznych.
Ostatnie tygodnie to na GPW dość płynna kontynuacja zainicjowanej na początku roku tendencji. Spadki postępują systematycznie, okresy korekt mają charakter krótkoterminowy, a same zwyżki nie są szczególnie dynamiczne. Próba odbudowa długich pozycji po ustanowieniu lutowego minimum okazała się iluzoryczna - wzrost awersji do ryzyka na światowych giełdach na skutek zawirowań na Cyprze doprowadził do błyskawicznego sprowadzenie kursu WIG i WIG20 w rejon ostatnich minimów. Tym samym WIG20 oddał około 100 pkt. w ciągu trzech sesji.
Próbując podsumować ostatnie wydarzenia na rynkach, zauważyć można iż nastroje na części rynków akcji w lutym schłodziły się w efekcie ponownego nasilenia obaw o kondycję zadłużonych krajów strefy euro, oraz obniżanych prognoz globalnego wzrostu gospodarczego. W Europie na pierwszy plan zaczęły wysuwać się czynniki polityczne, czyli afera finansowa dotycząca finansowania partii politycznych mogąca swoimi skutkami dotknąć premiera Hiszpanii Mariano Rajoya i zdestabilizować strefę euro, ujawnienie nieprawidłowości we włoskim banku Monte Paschi de Siena, uderzające w prezydenta ECM Mario Monti (którego wsparł MFW potwierdzając prawidłowość działań Banku Włoch) i rządzącą koalicję zwiększając ryzyko wyborów we Włoszech. Ostatecznie wybory we Włoszech doprowadziły do klinczu w układzie sił niższej i wyższej izby parlamentu, brak możliwości utworzenia stabilnej większości zdolnej do rządzenia, rodzący potencjalną konieczność przeprowadzenia kolejnych wyborów spowodował wzrost niepewności co do dalszego rozwoju sytuacji we Włoszech i całej strefie euro, co znalazło odbicie na giełdach naszego kontynentu. Istotnymi czynnikami kształtującymi sytuację na światowych giełdach, zwłaszcza japońskim i USA, była nasilająca się "wojna walutowa" osłabianie się JPY i USD w efekcie zmian w zarządzie BoJ oraz wystąpień szefa Fed Bena Bernanke na Kapitolu w szczególności jego stanowisko o możliwym utrzymywaniu skupionych w ramach programów QE aktywów do 2016 roku.
Jeśli chodzi o rynek krajowy, to nie widać końca słabości GPW zarówno z punktu widzenia postępującego procesu uatrakcyjnienia wycen, jak i obowiązującej od blisko 3 miesięcy relatywnej słabości. Podczas gdy benchmarki zagraniczne (CAC40, DAX, S&P 500) znajdują się w rejonie szczytów obecnej hossy - warszawski parkiet tego optymizmu wyraźnie nie podziela.
Ciekawie przedstawia się natomiast polaryzacja już wewnątrz polskiego rynku akcji. Zdecydowania dekorelacja WIG i WIG20 względem sWIG80 i mWIG40 wskazuje, iż za ostatnie zniżki w dużej części może odpowiadać kapitał zagraniczny. Nad polskim rynkiem nadal ciążyły styczniowe spektakularne transakcje sprzedaży akcji PKO BP i Pekao za 9 mld zł, które w naturalny sposób zmniejszyły popyt na akcje w lutym. Umiarkowanie pozytywne czynniki specyficzne w postaci podniesienia do pozytywnej perspektywy ratingów Polski przez agencję Fitch, dobrych odczytów makro (produkcja, sprzedaż detaliczna, inflacja) nie wpłynęły już jednak znacząco na GPW.
Notowania spółek wydobywczych i energetycznych
JSW - relatywna siła względem WIG20 w ramach kontynuacji krótkoterminowego trendu wzrostowego to niewątpliwy atut dla byków. Aktualnie kurs konsoliduje się przy oporze (98,00 PLN), które ewentualne przełamanie powinno rozwinąć falę wzrostową.
KGHM - złamanie linii trendu spadkowego stało się faktem, a sytuacja techniczna uległa istotnemu pogorszeniu. Nowe lokalne minima na wczorajszej sesji wpisują się w scenariusz ogólnego osłabienia na WIG20 w ostatnim okresie. Ewentualną szansą wyprowadzenie korekty jest jedynie krótkoterminowe wyprzedanie rynku tych akcji, a to za mało by móc myśleć o trwałym odwróceniu tendencji.
TAURON - sytuacja techniczna przedstawia się tu wyjątkowo niejednoznacznie, gdyż żadna ze stron w ostatnim okresie nie zdecydowała się na odważniejsze zaakcentowanie kierunku. Ruch boczny jest kontynuowany. Kluczowe wsparcie wyznacza 4,08 PLN.
BOGDANKA - stabilizacja w rejonie ostatnich minimów większe prawdopodobieństwo przypisuje kontynuacji krótkoterminowego, spadkowego kierunku. Sygnałem poprawy będzie wyjście w cenach zamknięcia powyżej 132,00 PLN.
RAFAKO - trend spadkowy uległ kontynuacji, nowe minima osiągnięte na wczorajszej sesji zapowiadają kolejny etap rozwinięcia fali spadkowej. Najbliższe wsparcia: 7,17 PLN, 6,50 PLN. Opory: 8,29 - 8,37 PLN, 9,27 PLN.
