fot: Maciej Dorosiński
W przypadku JSW 98 proc. napraw odbywa się w drodze ugody zawartej między kopalnią a właścicielem nieruchomości
fot: Maciej Dorosiński
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska podwyższył cenę docelową dla Jastrzębskiej Spółki Węglowej do 111,5 zł ze 106,2 zł, podtrzymując zalecenie "kupuj". W piątek (28 kwietnia) około południa wzrosty JSW sięgały ok. 8 proc.
„Jeśli nasze założenia są słuszne, spółka powinna być w stanie nie tylko spłacić całe zadłużenie, ale także zakończyć 2017 r. z 1,8 mld zł gotówki netto na koncie" - napisano w rekomendacji.
Równolegle DM BOŚ podniósł cenę docelową akcji Lubelskiego Węgla Bogdanka do 82 zł z 80,10 zł i podtrzymali zalecenie „kupuj”. Rekomendacja została wydana przy cenie za akcję 71,92 zł. Wzrosty jesrt oscylowały w piątek 28 bm. w okolicach 1 proc.
„Podtrzymujemy przekonanie, że długoterminowe perspektywy Bogdanki wyglądają pozytywnie. Po pierwsze, wydaje się oczywiste, że w dłuższym horyzoncie zniknie z rynku kilka kopalni wydobywających węgiel energetyczny i zmniejszy się widocznie podaż tego surowca w kraju, a co za tym idzie, osłabnie konkurencja. Po drugie, dostrzegamy obecnie mniejsze ryzyko strukturalne dotyczące możliwości wypchnięcia Bogdanki z rynku z przyczyn politycznych, zwłaszcza że jest kontrolowana przez Eneę będącą podmiotem z udziałem Skarbu Państwa (w oparciu o doświadczenia z poprzednich kwartałów podtrzymujemy oczekiwania, że Enea będzie nadal próbować maksymalizować wolumen surowca odbierany od Bogdanki zmniejszając dostawy z innych źródeł, tym bardziej że zakończyła proces przejmowania elektrowni Połaniec). Po trzecie, w miarę optymistycznie podchodzimy do globalnych cen surowców i sądzimy, że niskie ceny spot węgla z I połowy 2016 r. stanowią bardzo niską bazę. I wreszcie oceniamy bardzo pozytywnie zdolności generowania w spółce wolnych przepływów pieniężnych w dłuższym okresie – czytamy dalej w rekomendacji.
Bartosz Kulesza, analityk giełdowy z Centralnego Domu Maklerskiego Pekao SA jest już bardziej powściągliwy w ocenie sytuacji na rynku węglowym.
- Niektórzy analitycy rzeczywiście rysują bardzo optymistyczne scenariusz dla spółek węglowych. W przypadku JSW wiele zależeć będzie jednak od postępu restrukturyzacji spółki, a w tym względzie pole manewru raczej się kurczy. W ub.r. w kierunku restrukturyzacji firmy uczyniono bowiem bardzo wiele. Prawda jest też taka, że w ub.r. ceny węgla koksowego szybowały w górę, ale w br. już zniżkowały oddając prawie połowę wzrostów. Na pewno dużo zależeć będzie od koniunktury w przemyśle stalowym, m.in. w Chinach. Jeśli gospodarka tego kraju spowolni, to ceny węgla koksowego automatycznie spadną. A zatem węglowe aktywa wciąż obciążone są dużą dozą ryzyka – podsumowuje Bartosz Kulesza.
