NBP: ścieżka projekcji inflacji i PKB

W 2015 r. inflacja wyniesie 1,1 proc., a PKB wzrośnie o 3 proc., natomiast w tym roku inflacja wyniesie 0,1 proc., a wzrost gospodarczy 3,2 proc. - wynika z tzw. centralnej ścieżki projekcji inflacji i PKB zawartej w "Raporcie o inflacji - Listopad 2014".

Zgodnie z dokumentem opublikowanym w środę przez Narodowy Bank Polski, ekonomiści banku centralnego prognozują, że w 2016 r. inflacja wzrośnie do 1,6 proc., a wzrost PKB wyniesie 3,3 proc.

NBP zauważył, że w porównaniu z podobnym raportem z lipca br. zarówno oczekiwana dynamika PKB, jak i przyszła ścieżka inflacji CPI zostały skorygowane w dół.

"Rewizja prognozowanego tempa wzrostu gospodarczego w największym stopniu - średnio o 0,5 pkt proc. - dotyczy lat 2014-2015. Korekta ta związana jest z niekorzystnym rozwojem sytuacji w otoczeniu polskiej gospodarki oraz obniżeniem prognozowanego wykorzystania funduszy unijnych" - napisano w raporcie.

Bank centralny wyjaśnił, że po napływie danych z ostatnich miesięcy, prognozy wzrostu w strefie euro zostały zrewidowane w dół, najsilniej w latach 2014-2015. Według ekonomistów dane te wskazują na większe, niż oceniano wcześniej, problemy strukturalne niektórych gospodarek strefy euro. Dodatkowo pogorszeniu uległy nastroje przedsiębiorstw i gospodarstw domowych w strefie euro, co w pewnej części powiązane jest z zaostrzeniem kryzysu rosyjsko-ukraińskiego.

"Ze względu na powiązania handlowe relatywnie silniej oddziałuje on na polską gospodarkę. Poza bezpośrednim kanałem handlowym, sytuacja za granicą wpływa również negatywnie na nastroje w krajowym sektorze przedsiębiorstw, w tym zwłaszcza w przemyśle, prowadząc do spadku popytu inwestycyjnego".

Zgodnie z raportem wzrost niepewności i pogorszenie nastrojów przedsiębiorstw przekłada się również na decyzje firm dotyczące zatrudnienia i wynagrodzeń. Wynikająca z tego gorsza sytuacja na rynku pracy oddziałuje z kolei na prognozowane tempo odbudowy konsumpcji.

"Niższa aktywność gospodarcza z opóźnieniem będzie się przekładać na słabszą presję inflacyjną. W kierunku obniżenia prognoz inflacji oddziaływać będą także niższe ceny surowców na rynkach światowych" - wyjaśniono.

Według NBP informacje, jakie napłynęły od projekcji lipcowej, wskazują na niższą w całym horyzoncie inflację CPI. W krótkim horyzoncie przyczyni się do tego silniejszy spadek cen żywności i energii, co ma związek z wysoką podażą żywności nieprzetworzonej, spadkiem cen surowców rolnych i ropy naftowej na rynkach światowych oraz zmianami regulacyjnymi.

Zdaniem NBP wbrew wcześniejszym oczekiwaniom w taryfach energii elektrycznej na 2015 r. nie zostaną uwzględnione koszty zakupu certyfikatów finansujących procesy kogeneracji. Z kolei niższa podwyżka cen gazu ziemnego w 2015 r. wynika z opóźnień w dostawach gazu z Kataru (który jest droższy niż importowany z Rosji) oraz spodziewaną obniżką cen importowanego z Rosji gazu ziemnego w wyniku negocjacji kontraktu z Gazpromem.