Październikowy wzrost wynagrodzeń okazał się niższy od oczekiwań rynku, tym samym może wesprzeć Radę Polityki Pieniężnej w podjęciu decyzji o obniżce stóp procentowych na grudniowym posiedzeniu, choć ważniejsze będą dane o inflacji - komentują poniedziałkowe dane GUS analitycy PKO Banku Polskiego.
Przeciętne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw w październiku 2025 r. wyniosło 8 tys. 865,12 zł, co oznacza wzrost 6,6 proc. - podał Główny Urząd Statystyczny. Zatrudnienie w tym sektorze rdr spadło o 0,8 proc.
Jak przekazali analitycy PKO Banku Polskiego, wynik ten jest nieco słabszy od ich oczekiwań, a dynamika nominalnych wynagrodzeń była najniższa od lutego 2021 r. Podali, że w ujęciu realnym płace rosły w tempie 3,7 proc. rok do roku. Ich zdaniem, dane GUS utwierdzają w przekonaniu, że “że hamowanie wynagrodzeń jest trwałe“.
Jak ocenili, średnioroczny wzrost wynagrodzeń w przyszłym roku spowolni do 6,4 proc. z 7,9 proc. w 2025, a na koniec 2026 wyniesie około 5,5 proc. Niższy od oczekiwań wzrost wynagrodzeń - według PKO BP - może wesprzeć Radę Polityki Pieniężnej w podjęciu decyzji o obniżce stóp procentowych na grudniowym posiedzeniu. Analitycy zastrzegli jednak, że ważniejsze będą piątkowe dane o inflacji CPI.
“Na ten moment pozostajemy przy scenariuszu stabilizacji stóp do końca roku, przy niezerowym prawdopodobieństwie obniżki o 25pb“ - zaznaczyli eksperci banku.
Analitycy zwrócili uwagę, że płace najszybciej rosły w rolnictwie (9,7 proc. rdr), działalności związanej z kulturą i rozrywką (9,3 proc. rdr), dostawach wody oraz gospodarowaniu ściekami i odpadami (9,1 proc. rdr) oraz informacji i komunikacji (9,0 proc. rdr).
Spadek, drugi miesiąc z rzędu, odnotowano w górnictwie (1,6 proc. rdr). “Najsilniejsze spowolnienie rocznej dynamiki wynagrodzeń dotyczyło transportu i gospodarki magazynowej, do 2,4 proc. rdr z 8,7 proc. rdr we wrześniu, przy dużo niższym od wzorca sezonowego wzroście mdm (+1,4 proc.), na co mogła wpłynąć restrukturyzacja zatrudnienia w Poczcie Polskiej“ - zauważyli.
Eksperci PKO BP wskazali też, że przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw w październiku wyniosło 6,405 mln etatów, a spadek jest zgodny z konsensusem i prognozami banku. W ujęciu miesięcznym było 5 tys. mniej etatów (0,1 proc. mdm) co jest “najsilniejszym październikowym spadkiem od 20 lat“. “Skumulowana redukcja zatrudnienia w 2025 jest nieco płytsza niż w ubiegłym roku, wciąż jednak brak oznak ożywienia popytu na pracę“ - ocenili.
Jeżeli chcesz codziennie otrzymywać informacje o aktualnych publikacjach ukazujących się na portalu netTG.pl Gospodarka i Ludzie, zapisz się do newslettera.
