fot: LW Bogdanka
Kopalnia Bogdanka znacząco poprawiła wyniki w porównaniu do pierwszego kwartału minionego roku
fot: LW Bogdanka
Erste Securities Polska podniósł rekomendację dla Bogdanki do "kupuj" ze "sprzedaj", wyznaczając cenę docelową na poziomie 29,20 zł. Rok 2020 w polskim górnictwie zakończył się rekordowo wysoką nadpodażą.
W raporcie analitycy zwrócili uwagę, że 2020 rok zakończył się dla polskiego górnictwa rekordowo wysoką nadpodażą (rekordowo wysokie zapasy), a także miliardowymi stratami głównego producenta - PGG - podczas gdy zyski LW Bogdanki spadły o 88 proc. rdr. Jednak - w ich ocenie perspektywa roku 2021 jest dużo bardziej optymistyczna, co wynika ze spodziewanego wzrostu popytu na węgiel z sektora energetycznego o 7-12 proc. rdr.
Na oczekiwany przez analityków wzrost popytu składają się następujące czynniki: wzrost popytu na energię elektryczną o 2 proc. rdr, niższy import energii elektrycznej wynikający z najniższego dyferencjału cenowego od trzech lat, wysokie ceny gazu wyeliminowały przewagę marżową jednostek gazowych nad nowymi blokami węglowymi i obecnie to nowe bloki węglowe mają ok. 2 proc. przewagę w czystych spreadach, rosnące ceny CO2 wyeliminowały przewagę marżową na węglu brunatnym i obecnie nowe bloki węglowe mają 37 proc. przewagę w czystych spreadach.
Ponadto rosnące ceny zagranicznego węgla spowodowały, że obecnie polski węgiel jest tańszy, co może skutkować wyższym eksportem - zauważają analitycy.
„Te oczekiwania sytuacji rynkowej skutkują naszą prognozą odbicia zysku na akcję LW Bogdanki do poziomu 3,11 zł, co powinno być rezultatem 12-proc. wzrostu produkcji i o 3 proc. niższych cen. To, a także uwzględnienie nowej strategii zakładającej wyjście w obszary poza węglowe, skłaniają nas do zmiany rekomendacji na >kupuj< i ustalenie ceny docelowej na poziomie 29,2 zł”- napisano w raporcie.
