Kurs akcji KGHM wzrósł od początku roku o ok. 36 proc. i w krótkim terminie może wyhamować. Na obniżkę wyceny może wpłynąć m.in. ewentualna korekta cen miedzi - uważają analitycy. W dłuższej perspektywie ceny miedzi mogą jednak kontynuować zwyżki, a dodatkowo niższe zadłużenie pozwoli KGHM na wzrost wypłacanej dywidendy - dodają.
Od początku 2017 roku kurs KGHM wzrósł o około 36 proc. i wynosi ok. 126 zł (najwyższy poziom od maja 2015 roku), co jest największą tegoroczną zwyżką w indeksie WIG 20. Jednocześnie ceny miedzi na giełdzie w Londynie wzrosły do ok. 5,9 tys. USD za tonę wobec ok. 5,6 tys. USD za tonę. W 2016 roku najbardziej dynamiczny wzrost cen metalu miał miejsce w październiku, kiedy notowania wzrosły do 5,9 tys. USD/t z 4,6 tys. USD/t. Od tamtej pory ceny metalu pozostają w przedziale 5,4-5,9 tys. USD/t.
Przewidywane ożywienie w światowej gospodarce i możliwe ograniczenie wydobycia metalu w 2017 r. mogą przyczynić się do utrzymania bieżącego - najwyższego od kwietnia 2015 r. - poziomu cen - ocenił w rozmowie z PAP Michał Sikorski, zarządzający funduszami BPH TFI.
- Obecny poziom cenowy miedzi (5.800 - 5.900 USD za tonę - PAP) jest do utrzymania. Wszystko zależy od siły światowej gospodarki (wzrostu światowego PKB). Wiele czynników wskazuje na to, że świat jest w stanie skonsumować tę ilość miedzi, która jest na rynku - powiedział PAP Sikorski.
Zdaniem Jakuba Szkopka z DM mBanku, w średnim terminie perspektywy dla cen miedzi są pozytywne, zarówno ze strony popytowej, jak i podażowej.
- Spadek inwestycji w ostatnich trzech latach powoduje, że kopalnie prawdopodobnie nie zdołają zaspokoić rosnącego popytu z Azji. Kluczowy - naszym zdaniem - dla podtrzymania rosnącego popytu będzie rynek nieruchomości, który jest wspierany przez rosnącą liczbę udzielanych kredytów. Chiński rząd prawdopodobnie będzie chciał podtrzymać dobrą koniunkturę do zjazdu partii, jaki będzie miał miejsce po wakacjach 2017 roku - napisał analityk w najnowszym raporcie o KGHM.
- Związki zawodowe kopalni w Chile negocjują obecnie wartość wynagrodzeń na 2017 rok. Istnieje prawdopodobieństwo wzrostu wynagrodzeń w największej na świecie kopalni Escondida. Jak dotąd nie osiągnięto porozumienia w sprawie tegorocznego funduszu płac. Jeśli pracownicy innych kopalni miedzi w Chile dołączą do roszczeń, to może to się wiązać ze spadkiem wielkości eksportu miedzi i wzrostu cen - dodał.
W ocenie Pawła Puchalskiego z DM BZ WBK, wsparciem dla notowań miedzi w dłuższej perspektywie mogą być rozważane olbrzymie długoterminowe projekty inwestycyjne w infrastrukturę w Chinach i USA.
- Jednocześnie warto odnotować, że potencjalne ruchy ze strony nowego prezydenta USA, które mogłyby zagrozić globalnemu wzrostowi gospodarczemu, mogłyby zwiększyć popyt na dolara amerykańskiego, złoto i srebro (czyli bezpieczne inwestycje) - KGHM wydaje się być dobrze przygotowany zarówno na globalną ekspansję (via miedź,) jak i awersję do ryzyka (USD, złoto, srebro) - napisał analityk w styczniowej rekomendacji.
Jakub Szkopek zwraca jednak uwagę, że w krótkiej perspektywie zagrożeniem dla notowania miedzi jest utrzymująca się wysoka liczba długich pozycji na rynku terminowym (graczy finansowych) oraz ryzyka spadku notowań walut krajów wschodzących (wysoka korelacja z rynkiem miedzi).
Jeżeli chcesz codziennie otrzymywać informacje o aktualnych publikacjach ukazujących się na portalu netTG.pl Gospodarka i Ludzie, zapisz się do newslettera.
